Osservatorio | Settembre 2026
Guerra, crescita alta e disoccupazione bassa rialzano i tassi di interesse
In sintesi:
Il cambiamento di scenario ha spinto su il costo del denaro in due ondate.
Con il nuovo rialzo il caro-materie prime sta diventando durevole e ciò aumenta il rischio di trasferimento ai prezzi finali.
La crescita economica è più robusta del previsto e accelera, facendo venir meno il bisogno di politiche monetarie che la sostengano.
Il basso tasso di disoccupazione libera le Banche centrali di concentrarsi sul contenimento dell’inflazione.
Gli alti debiti pubblici e quelli per gli investimenti in AI erano noti da tempo e non sono stati determinanti nell’incrementare i tassi di interesse.
Negli USA l’aumento del PIL va molto ai profitti e poco alle retribuzioni, ma i consumatori beneficiano delle più alte quotazioni azionarie.
Profitti record e salari sotto pressione: l’Intelligenza Artificiale e il crescente potere di mercato delle imprese stanno ampliando il divario tra remunerazione del capitale e del lavoro, con implicazioni rilevanti per consumi e crescita futura.