Osservatorio | Ottobre 2026
La forte crescita e l’inflazione sostenuta chiamano tassi alti
In sintesi:
All’inizio dell’autunno la crescita mondiale ha accelerato ancora il ritmo.
Tutte le maggiori aree economiche partecipano all’accelerazione, sebbene con diverse velocità. La coralità interessa anche i macrosettori manifatturiero e terziario.
Il più forte aumento della produzione è accompagnato dall’incremento degli ordini totali più robusto dal febbraio 2022, mentre il progresso delle commesse dall’estero è al top dal luglio 2021.
È in corso un megaciclo di investimenti in AI, energia rinnovabile, infrastrutture, difesa, contrasto al cambiamento climatico, robotizzazione e attività nello spazio.
Anche l’inflazione è tornata ad accelerare, spinta da materie prime energetiche (petrolio e gas) e alimentari. Si intravedono segni di travaso ai prezzi core.
Forza della crescita e risalita dell’inflazione sono foriere di più alti tassi che sono giustificati anche da politiche monetarie più restrittive, grandi emissioni obbligazionarie, elevati e crescenti debiti pubblici, incertezza ai massimi.
Views from the manager: I manager incontrati nel periodico viaggio a New York (220 miliardi di dollari gestiti) restano positivi ma hanno ridotto l’esposizione verso la filiera AI e diversificato in altri settori.