Osservatorio | Aprile 2025
Le scosse del terremoto Trump spingono verso la recessione
In sintesi:
I superdazi imposti e poi sospesi rivoluzionano la mappa degli scambi globali
L’enorme incertezza, più che doppia rispetto al 2020, mette in pausa le decisioni di investimento e di consumo
Le imprese temono la cancellazione degli ordini e le famiglie l’aumento della disoccupazione
Le attuali quotazioni delle azioni non scontano la recessione
Il crollo dei corsi azionari e obbligazionari ha aumentato il costo del capitale e diminuito la ricchezza finanziaria
L’effetto asimmetrico delle tariffe è comunque negativo
Le politiche economiche hanno spazio di manovra diverso tra i Paesi e molto ridotti rispetto alle altre due grandi crisi del secolo
Il trono del dollaro come moneta rifugio vacilla
I manager di fondi statunitensi, ascoltati durante il periodico viaggio in USA, ritengono che l’incertezza sia molto aumentata, con forte rischio di più alta inflazione e minor crescita (stagflazione), mentre sono saliti i dubbi sul ritorno dei crescenti investimenti in infrastrutture per l’intelligenza artificiale