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Letter 19
IL VOLTO NUOVO DELLA GLOBALIZZAZIONE PLASMATO DA JUST-IN-CASE E FRIENDSHORING
La stagione di intensificazione degli scambi mondiali è durata dalla fine della Seconda guerra mondiale alla Grande crisi finanziaria del 2008-09. È finita perché molte spinte si erano esaurite e sono state elevate barriere di varia natura e genere, sempre tinte di nazionalismo e/o demagogia. Le interruzioni delle forniture dovute ai lockdown anti-pandemia e la guerra in Ucraina accelerano la fase di accorciamento delle catene globali del valore e dettano alle imprese strategie ispirate più all’efficacia che all’efficienza. Gli stati le assecondano per tutelare la sicurezza nazionale. Ma ricerca di produzioni più convenienti, allargamento dei mercati e diffusione ineguale delle competenze tengono sempre viva la globalizzazione. Nel ridisegno della mappa industriale internazionale l’Italia può svettare.
01/08/2022
Food Industry monitor 2022
The Food Industry Monitor 2022
28/06/2022
Letter 18
Recessione in arrivo? Fondamentali OK e domanda forte, ma atterrare bisogna
La recessione è molto nominata. La robusta domanda deve fare i conti con due potenti venti contrari: il peggioramento delle ragioni di scambio (non in USA, però) e il rialzo dei tassi, attuato proprio per diminuire la crescita della domanda stessa e abbassare l’inflazione prima che scappi di mano. L’aereo è il mezzo di trasporto più sicuro, ma durante l’atterraggio è buona norma allacciare le cinture.
20/06/2022
Letter 17
L' alto costo dell'energia è duraturo
Lo shock petrolifero attuale è più forte in Europa che negli Stati Uniti. Perché gli USA sono autonomi nell’energia. Il rincaro delle fonti energetiche fossili aiuta a incorporare nel prezzo gli effetti ambientali del loro utilizzo. Nell’ultimo decennio è crollato il costo delle rinnovabili. Le quali, però, richiedono centrali elettriche di riserva, per quando il meteo sfavorevole riduce la loro attività.
28/04/2022
letter 16
Inflazione sì, inflazione no - Novembre 2021
Scampata la depressione da pandemia, ecco avanzare minacciosa l’inflazione. Tuttavia, la malattia dell’inflazione c’è quando gli attuali incrementi dei listini sono generati da quelli passati e dall’attesa di altri futuri. E quando viene contagiato il prezzo del lavoro. I dati dicono che questo contagio non è ancora avvenuto.
12/11/2021
letter 15
Perché la riscossa dell' Italia val bene una buona scommessa - Settembre 2021
Voti bassi in molte fondamentali materie. Pagella da sonora bocciatura e cappello con orecchie da somaro. Tuttavia, negli ultimi mesi il somarello italico è visto in modo nuovo da molti investitori, soprattutto esteri. Perché oggi l’Italia appare a molti in una luce diversa, migliore? Quali sono i suoi punti di forza, finora oscurati? E quali le fragilità? Rispondiamo in ordine inverso, partendo dai punti deboli.
15/09/2021