Osservatorio | Luglio 2025

At a glance:

• Nell’economia globale prosegue la crescita, nonostante l’ottovolante dei dazi americani, ora al 18,7% (senza contare le ultime due lettere firmate da Trump).
• Tuttavia, è evidente il rallentamento USA e in generale il passo è moderato.
• Sorprende il recupero manifatturiero, probabilmente legato all’evasione degli ordini durante i tre mesi di sospensione delle misure protezionistiche, che è scaduta il 9 luglio.
• Le commesse dall’estero continuano a ridursi, anche se meno rapidamente.
• Fa eccezione l’India, che cresce di oltre il 6% l’anno: alla fine del decennio avrà la stazza dell’Eurozona, con una popolazione tre volte più grande.
• I tassi di interesse restano divaricati tra USA e resto del Mondo e tra scadenze brevi e lunghe.
• L’eccezionalismo dei margini delle Big Tech e l’accelerazione della rivoluzione digitale (con il turbo AI) sostengono l’aumento di utili e quotazioni azionarie.
• La Germania ha cambiato passo anche nelle strategie aziendali, con molte novità per i grandi gruppi industriali e buone prospettive di rilancio per le medie imprese, attualmente sottovalutate in Borsa.